近期开云kaiyun中国官方网站，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称“琻捷电子”）提交了招股诠释书，拟港交所IPO上市。
笔者驻扎到，受益于所处行业的高超发展远景，叙述期内，琻捷电子的营收执续在增长，其中2022年-2024年的年均复合增长率为82.98%，显耀启航点同期行业举座增速，展现出刚劲的业务延伸动能。然则，亮眼的营收阐扬未能扭转公司的失掉态势，执续失掉压力永恒形照相随。叙述期内，琻捷电子每年失掉额均不低于2亿元，三年半时辰系数失掉已达10.6亿元，若将时辰维度进一步拉长，琻捷电子历史可追念至2015年，肖似股改成分影响，其近10年独揽的发展过程中累计失掉更是高达13.39亿元，平均每年失掉超1亿元。异日何如收尾扭亏为盈、打破居品交易化瓶颈，成为摆在公司眼前亟待处治的要害困难。
标的性现款方面，叙述期内，琻捷电子标的手脚产生的现款流量净额永诀为-15219.1万元、-6117万元、-13712.2万元、-11483.4万元，三年半时辰里标的性现款系数净流出限制高达4.65亿元，永恒未能通过普通标的收尾现款净流入，标的端“失血”问题显耀。同期，2025年6月末，琻捷电子的现款及现款等价物为12386.8万元，但纠合公司经久每年标的性现款流净流出超1亿元的布景，这1.24亿元现款储备的支执周期或已参加“以月记时”的垂危阶段，也因此，这也使得其IPO募投中补充营运资金的需求愈发遑急。
行业远景高超，却仍未开脱失掉泥潭
琻捷电子是一家专注于无线传感SoC规模的公司，辛勤于提供调动的传感芯片，现在公司主圭表有智能轮胎传感SoC、BMS SoC、USI SoC等居品。
凭据弗若斯特沙利文叙述，2019年-2024年天下无线传感SoC行业的市集限制正在以30%的增速增长，同期该叙述瞻望天下无线传感SoC行业的市集限制将由2025年的东谈主民币70亿元增长至2030年的东谈主民币507亿元，复合年增长率为48.7%。瞻望中国无线传感SoC的市集限制将由2025年的东谈主民币25亿元增长至2030年的东谈主民币266亿元，复合年增长率为60.2%。
受益于所处行业的高超发展远景，2022年-2024年和2025年1-6月（下称“叙述期”），琻捷电子的收尾收入永诀为10380万元、22348.3万元、34754万元、15681.2万元，事迹执续增长，其中2022年-2024年的年均复合增长率为82.98%，显耀启航点同期行业举座增速，展现出刚劲的业务延伸动能。
高速增长的事迹也为琻捷电子带来了行业地位的跃升。凭据弗若斯特沙利文叙述，按2024年收入计，琻捷电子是天下第三大汽车无线传感SoC公司，亦然中国最大的汽车无线传感SoC公司。
尽管营收阐扬亮眼，琻捷电子却仍未开脱失掉逆境。叙述期内，琻捷电子的年内利润永诀为-20464.8万元、-35580.1万元、-35133.9万元、-14326.3万元，每年至少失掉了2亿元，三年半系数失掉了10.6亿元，执续失掉压力显耀。
更为严峻的是，琻捷电子的历史可追念至2015年，招股诠释书显现，规则2025年6月末，琻捷电子累计失掉的金额为8.67亿元，需要诠释的是，琻捷电子于2024年进行了股改，对累计失掉金额变动了4.72亿元，也即是说，若研讨股改成分的影响，琻捷电子10年独揽的发展过程中，其系数失掉了13.39亿元，平均每年失掉超1亿元。异日何如收尾扭亏为盈、打破居品交易化瓶颈，成为摆在公司眼前亟待处治的要害困难。
标的性现款净流出
琻捷电子这次港股IPO募资主要用于扩大咱们的业务限制及加快公司新址品的交易化；擢升公司在智能轮胎传感 SoC、BMS SoC及USI SoC方面的先进技能及基础技能的研发才调；扩大公司的国内及国外售售蚁集及擢升公司的天下市局势位；政策投资或收购；补充营运资金极端他一般公司用途等，具体情况如下：
笔者驻扎到，琻捷电子这次募投形势中，“补充营运资金及一般公司用途”的资金占比或不低，这一判断可从公司执续垂危的现款流现象中找到依据。从标的端造血才调来看，叙述期内，琻捷电子标的手脚产生的现款流量净额永诀为-15219.1万元、-6117万元、-13712.2万元、-11483.4万元，三年半时辰里标的性现款系数净流出限制高达4.65亿元，永恒未能通过普通标的收尾现款净流入，标的端“失血”问题显耀。
现款储备方面，规则2022年末、2023年末、2024年末、2025年6月末，琻捷电子的现款及现款等价物永诀为12352.4万元、9880.5万元、8908.8万元、12386.8万元，其中2022年至2024年呈现执续下滑趋势，尽管2025年6月末回升至1.24亿元，但纠合公司经久每年标的性现款流净流出超1亿元的布景，这1.24亿元现款储备的支执周期或已参加“以月记时”的垂危阶段，也因此，募投中补充营运资金的需求或更为遑急。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜邓皓天）
